茅台价格再现波动鼎盛证券。
12月2日，拼多多平台百亿补贴中，飞天茅台售价降至1399元，页面标注一周内已有超万人完成拼单。
同一时间，茅台批价也在朝1499元无限度逼近。
《今日酒价》显示，12月2日，2025年53度500ml飞天茅台的原箱价格为1560元/瓶、散瓶价格为1550元/瓶，较前一日均跌去15元。
截至目前，茅台官方尚未对此公开回应。
相比线下严密的授权体系鼎盛证券，电商平台入驻卖家众多，鱼龙混杂。尽管茅台等酒企在加强维权，但要完全追溯和管控所有货源的合规性，技术上和实操上都极为困难。
也因此，渠道压力显著的当下，电商持续成为白酒价格体系中的“破价”的重灾区。
茅台已在通过与主流平台加强合作互动维护渠道秩序、优化电商渠道管理模式。
6月，茅台集团党委副书记、总经理王莉率队拜访京东集团和阿里巴巴集团。
同时配合淡季及电商大促期，在6-8月主动进行减少市场投放，以“保价控市”。
双十一结束后不久鼎盛证券，抖音平台还曾集中整顿非授权渠道的茅台销售行为。
平台称，在日常巡查过程中发现，有个别商家、达人借“茅台”“国窖”等知名酒类产品，进行虚假宣传、“低价”引流等行为，部分商品甚至存在涉假货嫌疑的异常低价情况。
武汉京魁科技有限公司董事长肖竹青告诉信风，当前茅台通过加大打假力度、规范渠道秩序来“稳价”，这反映出其从“价格导向”转向“秩序导向”的调控思路。
但上述举措无法从根本上改善渠道承压的现状。
现阶段，流通渠道普遍面临着巨大的资金与库存压力。
为加速回笼现金流，部分经销商倾向于将产品以低于官方指导价的价格，转向管控较松的非授权电商渠道进行变现。流动性最强的茅台，往往成为被优先抛售以换取资金的对象。
来自电商渠道的频繁“破价”行为，会削弱酒企通过发货节奏来调节市场价格的能力，进而引发更多经销商为避险而加速出货，导致厂家对价格的主导权持续流失。
对飞天茅台这样的标杆产品而言，价格持续下行可能引发更广泛的渠道价格挤压。
这其中也包括为茅台贡献核心利润的直销渠道。
三季度，茅台营收同比增长不足1%，其中直营渠道下滑近15%；“i茅台”平台收入仅19.31亿元鼎盛证券，同步砍半以上。
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